un CONCEPTO - Agencias de calificación

Son las denominadas agencias de rating. Son compañías internacionales dedicadas a valorar la calidad de crédito de los emisores de títulos y de sus correspondientes títulos. Sirven para que el inversor evalúe el nivel de riesgo de crédito que desea asumir.

Para calificar el riesgo de los activos se tiene presente tanto las cuentas de la entidad emisora como la idoneidad de su gestión y sus expectativas. En determinadas ocasiones, la calificación que reciben los títulos puede ser superior a la de la empresa u organismo que los crea. A las agencias les paga el emisor de deuda. Antes quien pagaba era el inversor por tener acceso a esa calificación, pero generaba conflictos de información privilegiada. El Gobierno Español paga entre 365.000 y 530.000 € anuales a las tres agencias para que pongan rating a su deuda.

Entre las empresas de calificación o rating destacan tres: Standard & Poor's: Es la agencia de rating más grande y la más polémica por su rigurosas bajadas de nota, colocando a la deuda de Grecia como bono basura. Por el contrario, no supo prevenir la crisis financiera, manteniendo la máxima calificación a Lehman Brothers hasta que quebró, o con AIG, que tuvo que ser rescatada. Es una filial de la editorial McGraw-Hill, a la que aporta el 75% de su beneficio. Utiliza una escala basada en una combinación de letras mayúsculas matizadas con signos + o -. También crea índices de negociación donde cotizan activos, como el S&P 500. web

Moody's: Es la agencia con mayor penetración en el mercado de deuda español. Combina letras mayúsculas y minúsculas que pueden matizarse con números. web en castellano - web en inglés

Fitch: Es la mayor agencia de rating europea. web en castellano - web en inglés